Rendement de la Caisse de 3,5 % au premier semestre de 2012 - L’actif net atteint 165,7 G$, en hausse de 6,8 G$ - Rendement annualisé de 10,5 % sur trois ans

La Caisse de dépôt et placement du Québec a présenté aujourd’hui une mise à jour de sa performance pour le premier semestre de 2012. Pour cette période, le rendement moyen pondéré des fonds des déposants s’élève à 3,5 %. L’actif net de la Caisse a ainsi atteint 165,7 G$ au 30 juin 2012, en hausse de 6,8 G$ par rapport à son niveau de 159 G$ au 31 décembre 2011. Les résultats de placement nets s’élèvent à 5,4 G$ pour le semestre, auxquels s’ajoute une contribution nette des déposants de 1,4 G$.

Sur une période de trois ans, la Caisse affiche un rendement annuel moyen de 10,5 %. Les grandes catégories d’actif affichent toutes des rendements positifs pour cette période, surpassent leurs indices de référence et contribuent aux résultats de placement nets de 41,1 G$.

« En dépit de marchés agités et d’un ralentissement économique mondial, la Caisse a généré pour le semestre un rendement positif aligné sur les besoins à long terme de ses déposants, a déclaré M. Michael Sabia, président et chef de la direction de la Caisse. Sur une plus longue période, au cours des trois dernières années, nous avons navigué avec prudence dans un environnement économique et financier souvent très volatil, en restant concentrés sur la mise en oeuvre de notre plan stratégique. Nos rendements annuels moyens de plus de 10 % durant cette période constituent de solides résultats dans ce contexte. L’environnement restera imprévisible pour quelque temps encore : nous continuons de garder le cap sur nos objectifs à long terme – nous sommes engagés dans un marathon, et non un sprint. »

« L’évolution des marchés au cours des mois à venir sera tributaire des incertitudes qui pèsent sur la gestion de la crise européenne, les finances publiques américaines et la croissance économique chinoise, a dit M. Sabia. Aussi longtemps que ces incertitudes prévaudront, il sera difficile d’anticiper un regain de confiance des investisseurs qui pourrait alimenter une reprise durable et une baisse de la volatilité. »

POINTS SAILLANTS

« Au cours du dernier semestre, la Caisse a réalisé plusieurs transactions importantes découlant de sa stratégie fondée sur la recherche et la connaissance en profondeur des investissements. Nous avons continué de miser sur des actifs tangibles, près de l’économie réelle, et des entreprises prometteuses que nous connaissons et que nous comprenons bien », a précisé M. Sabia. 

Principaux investissements

Plusieurs décisions d’investissement en infrastructures ont été prises au premier semestre, notamment :

• la Caisse a accru sa participation à 30 % du capital du Groupe Keolis, un leader européen du transport collectif, qu’elle détient en partenariat avec SNCF;
• en collaboration avec Plenary Group, la Caisse a aussi annoncé sa participation à cinq projets de partenariat public-privé en sol australien, dont le centre de Congrès de Melbourne (145 M$).

Ivanhoé Cambridge, la filiale immobilière de la Caisse, a annoncé plusieurs investissements, dont :

• le siège social de PSA Peugeot Citroën, à Paris (350 M$);
• la Tour River Point, à Chicago (300 M$);
• des centres commerciaux au Brésil (640 M$);
• le rachat de la participation de quatre centres commerciaux au Canada (510 M$), dont deux au Québec (225 M$).

La Caisse a été très active dans le financement des entreprises québécoises au premier semestre de 2012, avec des nouveaux investissements de 1,6 G$.

En lien avec sa stratégie de servir de pont entre les entreprises québécoises et les marchés mondiaux, la Caisse a appuyé des firmes dans leur expansion à l’international telles que CGI (1 G$) et GENIVAR (100 M$). La Caisse a également investi dans la Banque Laurentienne (100 M$) afin de l’aider à accroître son rayonnement à l’échelle canadienne et dans Innergex (100 M$) dans le cadre d’acquisitions au Québec et en Colombie-Britannique.

La Caisse a aussi réinvesti dans des entreprises en portefeuille comme Camoplast Solideal, Garda, RONA et SSQ Groupe financier. En outre, afin de stimuler la croissance des petites et moyennes entreprises et de soutenir le développement en région, la Caisse a :

• augmenté de 150 M$ l’enveloppe de placement pour les sociétés de petite capitalisation cotées en Bourse;
• continué d’investir dans le cadre de notre partenariat avec le Mouvement Desjardins, portant ainsi le total des investissements à près de 230 M$ depuis trois ans dans plus de 90 entreprises.

Gestion des risques et stabilité financière

Les liquidités du portefeuille global de la Caisse, à près de 44 G$, se sont maintenues à des niveaux très robustes. Le risque global du portefeuille est resté sensiblement au même niveau qu’au 31 décembre 2011. De plus, la Caisse a accompli des progrès significatifs quant aux mesures du risque de crédit et de contrepartie.

Contrôle des coûts

Le montant des charges d’exploitation et des frais de gestion externe est conforme aux prévisions et se situe au même niveau qu’en 2011, soit moins de 20 cents par 100 $ d’actifs sous gestion. Cela démontre une gestion très efficace de la Caisse, qui se compare avantageusement à ses pairs.

RENDEMENTS

« Les six premiers mois de l’année ont été marqués par la crise européenne et la récession qui sévit dans cette région, a affirmé Roland Lescure, premier vice-président et chef des Placements de la Caisse. Les doutes entourant la conjoncture économique mondiale ont amené les investisseurs à favoriser les valeurs refuges, exerçant ainsi une pression à la baisse sur les taux d’intérêt canadiens, allemands et américains. »

« Durant un semestre caractérisé par une grande volatilité sur l’ensemble des marchés boursiers, le marché boursier canadien a pâti de la baisse du prix des matières premières. Malgré ce contexte difficile, nous avons pu générer un rendement positif dans toutes nos catégories d’actif grâce, entre autres, à des stratégies ciblées, à une bonne sélection de titres, à la diversification, et à une gestion en continu des risques », a-t-il ajouté.

Résultats de placement nets

Les résultats de placement nets du premier semestre proviennent majoritairement des portefeuilles de la catégorie Actions, qui ont généré 3 G$ des 5,4 G$. Les portefeuilles de la catégorie Revenu fixe, notamment Obligations et Dettes immobilières, ont quant à eux produit 1,2 G$ additionnels. Sur une période de trois ans, les catégories d’actif contribuent toutes de façon importante aux résultats de placement nets de 41,1 G$.

Rendements au 30 juin 2012

(1) Le total inclut les portefeuilles de BTAA, Fonds de couverture et Répartition de l’actif, les stratégies de superposition et les activités de trésorerie des fonds particuliers.

Pour le semestre, le rendement de la Caisse est de 3,5 %, comparativement à 3,7 % pour son portefeuille de référence. Les portefeuilles Placements privés et Immeubles ont affiché un rendement inférieur à leur indice respectif durant le semestre. Les portefeuilles Marchés boursiers ont globalement affiché un rendement aligné avec leurs indices. En outre, les portefeuilles Obligations et Dettes immobilières ont surpassé leur indice durant la même période.

Sur une période de trois ans, la Caisse a produit un rendement annuel moyen de 10,5 %, comparativement à un rendement de 8,9 % pour le portefeuille de référence. L’écart positif de 1,6 % est principalement attribuable aux portefeuilles Placements privés, Infrastructures, Obligations et Dettes immobilières.

Répartition de l’actif

En date du 30 juin 2012, la catégorie Actions représentait environ 47 % du portefeuille global, soit 37 % dans les titres cotés en Bourse et 10 % dans les placements privés. Les catégories Revenu fixe et Placements sensibles à l’inflation, qui sont beaucoup moins sensibles aux fluctuations des marchés, représentaient respectivement 37 % et 14 % du portefeuille.

À PROPOS DE LA CAISSE DE DÉPÔT ET PLACEMENT DU QUÉBEC

La Caisse de dépôt et placement du Québec est une institution financière qui gère des fonds provenant principalement de régimes de retraite et d'assurances publics et privés. Son actif net s'élève à 159 G$ au 31 décembre 2011. Un des plus importants gestionnaires de fonds institutionnels au Canada, la Caisse investit dans les grands marchés financiers et sous forme de placements privés et d'investissements immobiliers.

Pour plus de renseignements : www.cdpq.com.

La Caisse a également annexé à ce communiqué une analyse des perspectives économiques mondiales à l’été 2012 : Perspectives économiques (PDF)