Communiqué Cogeco

Cogeco Communications Inc. annonce qu’Atlantic Broadband fera l’acquisition de tous les systèmes de câblodistribution de Metrocast

Placements privés Montréal, Québec et Quincy (MA),
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Cogeco Communications inc. (TSX : CCA) annonce aujourd’hui que sa filiale Atlantic Broadband a conclu un accord définitif avec Harron Communications, L.P. pour acquérir tous ses systèmes de câblodistribution exploités sous le nom de MetroCast (« MetroCast »). Cogeco Communications financera cette acquisition par le biais de sa filiale Atlantic Broadband au moyen d’un financement par titres d’emprunt garanti et d’un placement en actions de la Caisse de dépôt et placement du Québec (la Caisse).

Les réseaux de MetroCast rejoignent près de 236 000 foyers et entreprises dans les États du New Hampshire, du Maine, de la Pennsylvanie, du Maryland et de la Virginie et desservent environ 120 000 clients d’Internet, 76 000 clients vidéo et 37 000 clients de téléphonie. Les revenus pour l’année civile 2017 devraient s’élever à 230 millions $ US, tandis que le BAIIA ajusté devrait atteindre 121 millions $ US.

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« L’acquisition des systèmes de câblodistribution de MetroCast permet à Atlantic Broadband d’augmenter sa présence dans le marché américain de la câblodistribution, un marché lucratif et en pleine croissance », a indiqué Louis Audet, président et chef de la direction de Cogeco Communications inc., la société mère d’Atlantic Broadband. « Les systèmes de MetroCast sont un ajout stratégique important pour Atlantic Broadband. Grâce à cette acquisition, nous augmentons notre clientèle dans des marchés intéressants à proximité de ceux que nous desservons actuellement. Sous la gouverne de l’équipe de direction exceptionnelle d’Atlantic Broadband, nous sommes dans une position unique pour faire croître notre clientèle, nos revenus et nos profits. »

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« Nous sommes très heureux de nous associer à la Caisse dans cette transaction, un partenaire à long terme avec une vision qui ressemble à la nôtre. Ce partenariat nous permettra de poursuivre nos objectifs de croissance dans le marché américain de la câblodistribution. L’investissement de la Caisse met également en lumière la valeur de ces actifs et de nos activités américaines ainsi que les possibilités de croissance directement liées à ces activités », a conclu M. Audet.

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« À titre d'investisseur de long terme, la Caisse cherche des occasions d’appuyer des entreprises qui œuvrent dans des secteurs résilients aux cycles économiques, qui sont dirigées par des équipes chevronnées et qui ont la capacité de croître à travers le temps. Cogeco en est un bon exemple et nous sommes heureux d'investir à ses côtés alors que l’entreprise poursuit son expansion nord-américaine », affirme Christian Dubé, premier vice-président, Québec, de la Caisse de dépôt et placement du Québec.

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« Après l’acquisition et l’intégration très réussie du système de câblodistribution MetroCast Connecticut il y a de cela près de deux ans, nous sommes à même de saisir l’important potentiel de croissance dans les secteurs résidentiel et commercial que représentent les autres systèmes de câblodistribution de MetroCast. Nous avons un plan d’intégration et une feuille de route qui témoignent de notre capacité à assurer la réussite de la migration de nos plateformes et offres de services », a dit Richard Shea, président et chef de la direction d’Atlantic Broadband. «Ces systèmes de câblodistribution bien entretenus nous donnent accès à des populations ayant des profils démographiques intéressants qui les rendent idéales pour nos différents services d’Internet, de vidéo et de téléphonie, ainsi que pour nos services aux entreprises. C’est avec plaisir que nous accueillerons chez Atlantic Broadband les clients et les employés de MetroCast. »

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Motifs de l’acquisition

  • Augmente l’importance du secteur des services à large bande américains qui continue à démontrer une croissance constante et qui devrait continuer à générer des marges d’exploitation élevées. Les unités de service primaire d’Atlantic Broadband passeront d’environ 602 000 à 835 000 sur une base pro forma en tenant compte de l’acquisition.   
  • Les systèmes de câblodistribution de MetroCast sont principalement situés dans des marchés non métropolitains ayant des profils démographiques très intéressants et une concurrence fragmentée.
  • L’occasion de mettre à profit l’expertise d’Atlantic Broadband en matière de produits et de ventes afin d’augmenter rapidement la clientèle et réaliser une croissance supérieure.
  • Un réseau entièrement numérique de grande qualité constitué à 860 MHz ou de fibre jusqu’au domicile pour 95 % du réseau et fournissant des services Internet de 150 Mbps à l’ensemble du territoire couvert.
  • Risque d’exécution minimal relié à l’intégration de MetroCast en raison de l’expérience acquise par la direction dans l’intégration réussie de MetroCast Connecticut et de l’existence de plateformes administratives et de prestation de services communes.
  • Renforce Atlantic Broadband comme plateforme stratégique aux É.-U. avec une zone de couverture diversifiée sur le plan géographique qui s’étend du Maine jusqu’à la Floride.

Faits saillants de l’évaluation et financement de l’acquisition

La quasi-totalité des actifs de MetroCast seront acquis pour la somme de 1,4 milliard $ US (la « transaction »). Parallèlement à la transaction, Atlantic Broadband s’attend à réaliser des bénéfices fiscaux dont la valeur actuelle est d’environ 310 millions $ US. Ces bénéfices sont principalement liés à l’amortissement fiscal des immobilisations incorporelles dans une transaction visant l’achat d’actifs dans laquelle de telles immobilisations incorporelles sont alignées sur la valeur actuelle du marché. Après avoir tenu compte de ces bénéfices fiscaux, le prix d’achat représente un multiple d’environ 9,0 fois le BAIIA ajusté attendu pour l’année civile 2017 pour l’entreprise acquise. Le prix d’achat est assujetti aux ajustements de clôture habituels.

La structure de financement de l’acquisition permet à Cogeco Communications inc. de conserver une solide situation financière. La Caisse s’est engagée à procéder à un placement en actions de 315 millions $ US pour une participation de 21 % dans la société de portefeuille d’Atlantic Broadband, tandis que le solde du prix d’achat et des coûts de transaction seront financés au moyen d’un financement par titres d’emprunt garanti chez Atlantic Broadband qui est sans recours envers Cogeco Communications inc. La participation de la Caisse représente un multiple implicite d’environ 8,8 fois le BAIIA ajusté pro forma prévu pour l’année civile 2017 d’Atlantic Broadband en tenant compte de l’acquisition de MetroCast et ajusté pour la valeur actuelle des divers bénéfices fiscaux estimés à environ 420 millions $ US relativement à l’amortissement fiscal des immobilisations incorporelles acquises et aux pertes fiscales reportées actuelles d’Atlantic Broadband.

La transaction est assujettie aux approbations réglementaires et aux autres conditions de clôture habituelles et devrait être conclue en janvier 2018.

Conseillers

Crédit Suisse agit en tant que conseiller financier exclusif auprès de Cogeco Communications inc. Crédit Suisse et la BofA Merrill Lynch assureront le financement par titres d’emprunt garanti pour la transaction. Stikeman Elliott S.E.N.C.R.L., s.r.l. et Kirkland & Ellis LLP agissent en tant que conseillers juridiques de Cogeco Communications inc. et Morgan, Lewis & Bockius LLP agit en temps que conseiller juridique de Harron Communications, L.P. CIBC Capital Markets et Osler, Hoskin & Harcourt LLP agissent en tant que conseillers pour la Caisse.

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À PROPOS D’ATLANTIC BROADBAND

Atlantic Broadband, filiale en propriété exclusive de Cogeco Communications inc. est le 9e câblodistributeur en importance aux États-Unis, en termes de nombre de clients abonnés au service de télévision. La société fournit actuellement des services de vidéo, d’Internet et de téléphonie à environ 239 000 clients vidéo situés dans cinq régions d’exploitation : l’ouest de la Pennsylvanie, Miami Beach, le Maryland et le Delaware, Aiken en Caroline du Sud et l’est du Connecticut. Le siège social d’Atlantic Broadband est situé à Quincy, au Massachusetts. De plus amples renseignements sont disponibles au www.atlanticbb.com.

À PROPOS DE COGECO COMMUNICATIONS INC.

Cogeco Communications inc. est une société de communications. Elle est le 8e câblodistributeur en importance en Amérique du Nord. Au Canada, elle exerce ses activités sous le nom de Cogeco Connexion au Québec et en Ontario et, aux États-Unis, sous le nom d’Atlantic Broadband. Cogeco Communications inc. fournit à sa clientèle résidentielle et d’affaires des services de vidéo, d’Internet et de téléphonie au moyen de ses réseaux de fibres bidirectionnels à large bande. Par l’intermédiaire de sa filiale Cogeco Peer 1, Cogeco Communications inc. fournit à sa clientèle commerciale une gamme de services de technologies de l’information (colocation, connectivité réseau, hébergement, informatique en nuage et services gérés) grâce à ses 16 centres de données, à son vaste réseau FastFiber NetworkMD et à plus de 50 points de présence en Amérique du Nord et en Europe. Les actions subalternes à droit de vote de Cogeco Communications inc. sont inscrites à la Bourse de Toronto (TSX : CCA).

À PROPOS DE LA CAISSE DE DÉPÔT ET PLACEMENT DU QUÉBEC 

La Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ) est un investisseur institutionnel de long terme qui gère des fonds provenant principalement de régimes de retraite et d’assurances publics et parapublics. Son actif net s’élève à 270,7 G$ au 31 décembre 2016. Un des plus importants gestionnaires de fonds institutionnels au Canada, la Caisse investit dans les grands marchés financiers, ainsi qu’en placements privés, en infrastructures, en immobilier et en crédit privé à l’échelle mondiale. Pour obtenir plus de renseignements sur la Caisse, visitez le site cdpq.com, suivez-nous sur Twitter @LaCDPQ ou consultez nos pages Facebook ou LinkedIn.

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